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DTCFOREX:法国大银行又被迫放水了?预计欧洲央行明年将重新启动量化宽松政策。
2019-04-16

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近年来,欧元/美元继续呈现区间振荡趋势。鉴于美联储表现稳健,欧元区经济疲软,市场期待欧洲央行的下一个表现。

据法国外贸银行Natixis分析师预测,欧元区经济增速可能明显放缓。该机构认为,在此情况下,应该认真考虑欧央行于2020年重启量化宽松的可能性。

该机构指出,在2019年支撑欧元区经济增长的因素,包括财政赤字、工资加速增长、油价下跌带来的通胀下行,但这些因素在2020年可能将不再发挥对经济的刺激作用。因此,欧元区的经济增长可能在2019年表现很好,而在2020年表现差劲。

该机构认为,到了2020年,欧元区只能采取更加扩张的财政政策来应对经济增速的放缓,这也是该机构担心的一点,届时恐怕欧央行将不得不同时采取进一步公共债务货币化的措施来抑制长期利率水平的上升。

该机构表示,基于更加受限的财政政策、油价上升、成本优势恶化等因素考虑,欧元区经济增速在2020年很可能放缓,进一步导致更为扩张的财政政策(既然利率已无法再降),而这又需要欧央行重启量化宽松来抑制长期利率的上升。

汇市方面,机构看多澳元/纽元,长期看多英镑,对澳元/美元持中性态度,对欧元出现看法分歧,需重点关注本周公布的欧元区4月PMI数据。

机构对欧元看法分歧,重点关注欧元区4月PMI数据

三菱日联银行认为4月15日当周公布的欧元区4月PMI数据将为欧元/美元走势提供指引。该机构指出,中国向好的经济数据固然有利于欧元区,但需要注意的是,作为对美国计划针对从欧盟进口的价值110亿美元商品加征关税的回应,上周五(4月12日)欧洲委员会起草了价值200亿欧元的对美进口商品加征报复性关税的清单,这可能引发市场情绪因全球经贸局势紧张而发生迅速转变。

该机构进一步指出,既然欧洲一直被贸易关税问题的不确定性所笼罩,特别是汽车关税,那么接下来将公布的经济数据对欧元走势的影响举足轻重。其中,将于周四率先公布的PMI数据更是重中之重。该机构补充道,3月的欧元区PMI数据令人失望,但德国IFO商业景气指数有所增长且欧洲股市自3月25日起保持上涨趋势,这表明市场情绪或有所改善。

与此类似,法兴银行亦提示关注将于本周出炉的欧元区4月PMI数据。法兴指出,上周五公布的中国和欧元区数据为欧元空头施加了压力。而这波行情可能走多远将取决于本周公布的欧元区PMI能否为市场带来意外利好。法兴预期,欧元区4月PMI将跳升至52.3,高于调查预期。同时,PMI数据的公布若能提升德国国债收益率水平,那么欧元很可能将跟随上涨。这种情况在去年就曾发生过,法兴补充道。

此外,法兴表示,欧元/美元短期将挑战1.1315关口,而1.1450可能是一个较强阻力位,若PMI数据向好则欧元/美元可能将挑战这一阻力位。在PMI数据公布前,并没有太多数据能提供预测线索,不过周二(4月16日)公布的欧元区4月ZEW经济景气指数,以及周三(4月17日)公布的新车登记量数据可能成为潜在的推动或抑制因素。

北欧银行对于即将公布的欧元区4月PMI数据持乐观看法,并认为PMI数据的稳定表现对于欧元/美元的反弹至关重要。因此,短线交易者将等待周四公布欧元区4月PMI数据后再决定买入欧元/美元。该机构的PMI月环比模型目前尚未显示有欧元/美元的反弹迹象。

但在某些时候必须把钱放在最容易获利的地方,因此,该机构建议做多欧元/美元,目标价1.1650,止损价考虑设在1.1187。

加拿大帝国商业银行基于最新英镑和欧元的持仓情况,看多未来数月欧元的走势。该机构表示,数月前曾提示过五种主要货币的净空头持仓处于近年来的高位水平。从那以后,持仓趋势有所分化,这也暗示了该机构对外汇走势的看法。该机构指出,有趣的是,英镑空头已开始削减。这意味着,当英脱欧不确定性下降时,若继续上调英镑/美元的目标价会显得过分看多了。相反,对欧元的大量空头持仓支持该机构看多欧元的观点。该机构认为,当经济数据开始改善,欧元将有较大的上涨空间。

与以上机构的观点不同丹斯克银行看空欧元/美元,认为将于周四公布的欧元区PMI数据将令市场失望,并预期欧元/美元将于数据公布当日下跌0.5-0.7%。该机构指出,欧元区制造业PMI已连续8个月出现下降,而在此公布期间,欧元/美元均出现下跌。对于本周四将公布的欧元区制造业PMI,该机构预计将从47.5再度下跌至47.0,而调查数据认为将升至48.0。该机构表示,如果PMI数据如预期降至47,那么预计在数据公布当日,欧元/美元将出现0.5-0.7%的跌幅。该机构预计,欧元/美元未来3个月的目标价为1.13,不过,在未来中国经济率先复苏的情况下,预计未来6个月目标价升至1.15,未来12个月进一步升至1.17。

长期看多英镑

美银美林认为,欧盟与英国目前已避免了“无协议脱欧”的最坏情形,并将可能触发《里斯本条约》第50条的日期延后到了10月31日。

该机构此前已阐述,在英国内部无法达成一致的脱欧协议之后,延后脱欧截止日期并参与欧盟选举是三种艰难选择中最好的情形,其余两种可能的选择包括直接出发《里斯本条约》第50条,或者无协议脱欧。

在此背景下,该机构指出,延后脱欧日期的这种妥协方式已是相对乐观的状况,但这也仅仅是将解决问题的时间延迟了数月。

若英国议会能就脱欧协议达成一致,英国就可能在截止日期前完成脱欧,但也有可能达不成协议,并在10月以后进行无协议脱欧。该机构指出,预计10月31日将是艰难的最后期限,除非在已达成协议的情况下将该日期短暂延后,或者同意进行二次公投。

不过,该机构仍然预期理智将占上风,英国将会达成协议来避免脱欧危机的发生。然而,该机构也表示,不得不承认存在因边缘政策问题而阻碍协议达成的风险此外,英国大选也是一个风险因素,这可能令脱欧的未来前景更加复杂。

该机构认为,英镑在短期内或将维持当前水平,直到脱欧前景更加明朗,但仍维持对英镑长期的乐观态度。

澳元/美元中性,继续看多澳元/纽元,并上调目标价至1.09

摩根士丹利短期对澳元/美元持战略中性态度,但仍维持看多澳元/纽元,预计将升至目标价1.09。该机构指出,澳元/美元和澳元贸易加权指数自2019年年初以来交投在底部反弹区间内。该平稳走势是在澳大利亚国内经济开始显现疲弱迹象的情况下,受到国外(特别是中国相关)复苏影响的结果。随着美联储强烈的鸽派偏向,降息的溢出效应也波及到了澳大利亚,市场从定价中已反映了对澳联储降息的预期。

此外,该机构有关房地产的前瞻模型显示,澳大利亚房价尚未降至低谷,这或令澳联储转向更鸽派的立场

基于对澳元/美元的多空双方因素的考量,该机构认为,对澳元持仓的最佳方案是做多澳元/纽元,因新西兰国内经济现疲弱状况。

新闻源于:华尔街见闻。

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